私募w88win优德中文版行业的重要自律规则之一：募集行为管理办法征求意见稿简述

中国证券投资w88win优德中文版业协会（以下简称“w88win优德中文版业协会”）在2015年12月16日发布《私募投资w88win优德中文版募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》(以下简称“《募集办法》”)，并向社会公开征求意见。《募集办法》对募集行为的定义、募集机构的资质要求、一般性原则、具体的推介行为以及投资者保护方面作出了详细的规定，是一项重要的私募w88win优德中文版行业自律规则，其颁布和实施将有利于私募w88win优德中文版行业的长期健康发展。以下拟对《募集办法》的几个要点做一简述。

募集机构的资质。《募集办法》界定了私募w88win优德中文版募集行为的范围，明确了从事私募w88win优德中文版募集行为的机构和个人的资质要求。私募w88win优德中文版募集行为包括w88win优德中文版的推介、w88win优德中文版份额的发售以及w88win优德中文版申购赎回的办理。对于募集机构而言，只有(1)w88win优德中文版业协会登记的私募w88win优德中文版管理人和(2)取得证监会注册的w88win优德中文版销售业务资格并成为w88win优德中文版业协会会员的机构，方可从事私募w88win优德中文版募集活动。这意味着私募w88win优德中文版管理人委托第三方销售其管理的私募w88win优德中文版时，必须审查该第三方销售机构是否同时具备证监会注册的w88win优德中文版销售业务资格以及w88win优德中文版业协会的会员资格。而对募集机构中从事募集业务的个人而言，则要求其必须具备w88win优德中文版从业资格。

募集机构的义务。《募集办法》明确了募集机构的注意义务、对投资者适当性的审查责任、信息披露义务、保密义务和资料保存义务(即保存时间自w88win优德中文版清算之日不少于10年)。私募w88win优德中文版管理人委托第三方销售的，必须签订书面的w88win优德中文版销售协议。w88win优德中文版销售机构须承担与“特定对象调查”、私募w88win优德中文版推介、“向投资者说明”以及“合格投资者确认”有关的法定和约定的责任。上述规定是《募集办法》给予投资者的“双保险”，即w88win优德中文版管理人和销售机构首先均对投资者承担法定的义务和责任，其次，其相互之间可以通过销售协议明确责任划分，且私募w88win优德中文版管理人对投资者的法定责任不因委托第三方销售而免除。

禁止拆分。针对目前存在的私募w88win优德中文版募集行为的种种乱象，《募集办法》特别禁止不得将私募w88win优德中文版份额或其收益权进行拆分转让，变相突破合格投资者标准。这一规定在目前的市场环境下具有特别的意义。

募集资金监管。《募集办法》要求私募w88win优德中文版管理人应当与中国证券登记结算有限责任公司或取得w88win优德中文版销售业务资格的商业银行或证券公司等监督机构联名开立私募w88win优德中文版募集结算资金专用账户，以保管在划转至w88win优德中文版账户或托管账户之前归集的投资者资金。但上述商业银行或证券公司作为销售机构的，可以以自己的名义开立结算资金专用账户。上述规定的意图是保障w88win优德中文版募集过程中投资者的资金安全。

对推介行为的限制。《募集办法》明确要求，募集机构可以公开宣传的内容仅限于私募w88win优德中文版管理人的品牌、发展战略、投资策略和经w88win优德中文版业协会公示的w88win优德中文版信息，不得包含具体w88win优德中文版产品的推介内容。《募集办法》还要求在推介前必须完成“特定对象调查”程序，提供了调查问卷内容和格式指引，并列明了禁止的推介行为和推介载体。

合格投资者的确认程序。《募集办法》细化了投资者适当性的要求，要求募集机构根据投资者提供的金融资产证明文件来审查投资者是否符合合格投资者的条件。此外，有关不少于一天的投资者冷静期和未经回访确认w88win优德中文版管理人不得签署合同的规定也是对投资者提供的额外保护。在风险揭示方面，《募集办法》还提供了风险揭示书内容与格式指引，其中要求必须列明的私募w88win优德中文版特殊风险包括：(1)与w88win优德中文版业协会颁布的w88win优德中文版合同指引不一致，(2)w88win优德中文版未托管，(3)委托第三方募集w88win优德中文版，(4)为w88win优德中文版聘请投资顾问等。

总体而言，《募集办法》对募集行为的规范十分全面而具体，众多的私募w88win优德中文版管理机构和销售机构需要提前根据《募集办法》做出相应的调整，并在其正式颁布后严格遵守这一规则。